北京产权交易所总裁熊焰

　　一个市场只要开始运行，往往会超过原来设计人的一些基本思路，中国产权市场也是比较典型的。原来设计人就认为它的基本功能是防止资本流失，防止腐败，现在看这个任务完成了。但是，它的功能绝不限于防止腐败、保证国资不流失，不止这个功能。现在中国的产权市场在业界同仁、政府以及企业界的支持下，已经覆盖到了很宽的范围。比如最初是国资委、财政部选择中国产权市场，作为企业国有产权交易的法定场所，现在据了解，财政部近期就会发文，要求所有金融类的金融产权也必须进场交易。前不久北京市财政局发文，要求所有北京市属的行政单位资产处置必须进入产权市场。实际这样一个话题出现了，所有姓“官”的资产处置都要进入到市场中来。比如北交所实现的奥运资产处置可能会在这里进行，北京其他的国有企业的实物资产在北交所进行。这些还都是国有的，都还姓“公”。

　　中国产权市场的一个基本任务是防止公有资产流失

　　证券市场是卖股票的，实际证券市场也是卖产权，只不过是标准化的产权。我们所说的产权市场是卖企业财产权益的商品，包括物权债权和股权。国外目前没有产权市场的业态。我跟国外很多朋友聊起这个话题，我们讲到在国外大的产权转让，也就是企业的并购是由投资银行来完成的，小的由律师就完成了，那里并购市场的条件环境非常好。而这些在中国不具备，因此中国就出现了专门的产权市场。

　　应该说产权市场在中国出现有它的必然性。实际上，产权市场要解决的一个基本任务就是如何让公有资产在流动中不流失。公有资产流动问题是一个全球的话题，不仅仅是中国有公有资产，全球都有公有资产。但是截止到中国产权市场的成功实践之前，可以说国际上并没有找到一个很好的让公有资产流动的办法。

　　产权市场可以发现价格 使国有资产得以保值

　　中国产权市场的制度设计，就是所谓的公开的制度设计起到了很好的发现价格、发现投资人，使国有资产保值增值的作用。以前假设我受托卖一个国有产权，我可能在底下就卖了，今天要求必须在第一时间向国内外的投资人把买卖的信息公之于众。公开就征集到了许多的投资人，这样一公开就割断了原来可能存在的特定的利益输送通道。公开也保障公众的知情权。从道理讲，中国的国有资产是属于中国人民的，13亿中国人民都是老股东，老股东有优先授让权，买不买是他的事情，政府如何保障他知情知道，政府必须做到。通过公开的办法，公众的知情权也得到了满足。公开也保护了当事人。大家通过阳光下的机制，大家都免责了，叫做卖的人可以公开、规范地卖，买的人可以公正合理的买，批的人也可以规范公平堂堂正正的批。所以整个的链条就变得很顺畅。

　　房地产项目在产权市场中交易频率还会比较高

　　中国房地产业作为中国经济高速增长的热点行业，这几年的发展得到了各方面的关注，也得到了大量资金的追捧。同时，由于中国资本市场不是非常发达，许多中小企业的投融资和转让是透过产权市场进行的。因此，我估计未来一段时间内，房地产项目在产权市场中交易频率还会比较高。实际这对于用市场化配置资源，用市场规避风险，用市场把小的项目聚集起来都有很积极的作用。凡是用市场配置的东西，可能它的效益是最大的，风险会降到最低，成本会相对比较低。

　　产权交易方向:覆盖公有资产 迎合民营企业需要

　　产权交易的范围面越来越扩展，趋势是沿着两个方向。一个方向用我们的说法叫做公有资产全覆盖，只要是姓“公”的资产处置都应该进入到产权市场或类似公开市场平台。当然，比如土地市场、矿产市场都是大的市场化公开处置的平台，我们把它都理解为公开市场平台。我们认为，既然中国的产权市场在处置企业国有产权方面作出了很好的实践，使国有产权得到了保值增值。那么其他同类的都应该寻着这个思路进入公开市场进行处置。当然公开市场不仅仅是产权市场一家，这是一个大的方向。

　　另外一种是用更加市场化的办法，用更加符合民营企业和外资企业需求的办法，来为民营企业、外资企业产权服务，成为真正意义的一个全面的市场。

　　产权市场发展障碍:缺少统一的规范规则及监管

　　如果中国产权市场都是采取按经济规律的办法来做，中国就不用这么多产权市场。今天中国产权市场据统计，有产权名字的，大约在200家左右，这里面参差不齐已经到了很严重的程度。

　　没有统一的规范规则和统一的监管，实际这是中国产权市场未来发展的很大的障碍与困惑。当然业界现在也意识到了这样的问题，就是中国产权市场下一步的联合、整合，这种呼声在日益高涨。我也相信在不久的将来，中国产权市场应该会出现进一步的整合的趋势。若干个中心市场会浮出水面，其他的地区级甚至县一级的产权市场会成为中心市场的会员或者区域支点，这样结构的可能性是存在的。